特朗普上台预示强势美元政策终结?

二十年来美国一直在实施公开支持美元走强的政策,然而当选总统特朗普关于美元过强的令人震惊的言论表明,美国即将宣布这一政策的终结。

美银美林全球汇率和外汇研究主管沃尔(David Woo)表示:“毫无疑问,特朗普政府不会想要一个强势的美元。无论特朗普想要做些什么,强势美元都会给他构成威胁。是的,美国国内普遍的观点是看涨美元,但问题是他们实际上并不想看到这样的结果。我预期美元会上涨。但是,它将表现一种更加不稳定的涨势。”

特朗普的言论也打击到了这个星球上最活跃的交易之一——做多美元。参与其中的投资者一直在押注特朗普的政策将使经济复苏,从而导致利率和美元上涨。但是,美元走强会使得出口至国外的美国商品更加昂贵,这与特朗普建立一个更强大的美国制造业基础是不一致的。

另外美元走强还威胁到新兴市场国家的经济健康,因为它会带来一切东西的成本上升,包括它们的美元债务也需要偿还更多的钱。

美元指数在美国选举后上涨了6%,但在今年1月初开始下跌,因此自11月8日以来仅上涨了3%。周二由于特朗普对美元的评论以及英镑和欧元施加的压力,美元指数下跌了约0.7%。英国首相特蕾莎梅(Theresa May)周二披露了英国退欧的计划,并称国会将必须对此进行投票表决,受此影响英镑上涨了大约2.7%。欧元也一同上涨。

特朗普在接受《华尔街日报》的一次采访时表示,国会提出的所谓边境调整税制定起来会过于复杂。该税是特朗普提议的公司税务改革的一部分,将对边界进口的商品征收20%的税。一些经济学家称,该税一旦实施美元就可能出现大幅上涨,涨幅最高可达到25%。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的首席外汇策略师钱德勒(Marc Chandler)指出:“这是美国历史上第一次发生当选总统批评美元走得过强的情况。特朗普说的话和做的事情,无法拿之前的美国总统做参照。”

钱德勒表示,在美国近期的历史上没有哪位总统评论过本国货币的强弱,时间倒回到克林顿政府时期,当时的财政部长鲁宾(Robert Rubin)坚持的是强势美元政策。即使美元的强势给经济带来了些阻碍,政府也通常是袖手旁观(至少口头上是如此)。

特朗普认为,美元已经“过于强势”,他还拿中国的货币做了比较。他对媒体称:“我们的公司现在无法与中国竞争,因为我们的货币太强势了。它谋杀了我们的经济。人民币的汇率已经像一块石头一样自由落体了,而最近中国支持其货币的行动只是出于不想让我们生气。”

钱德勒指出,人民币正处于两个月高点。美元兑人民币的汇率连续第四个星期下跌。美元兑人民币的汇率在周二下跌0.75%,报6.8491美元。

钱德勒表示:“这带来了问题。我们要回到本特森担任财政部长的那个时代吗(当时主张美元贬值)?要让美元贬值并让它崩溃?我们要放弃鲁宾提倡的强势美元政策吗?我们不知道。”

再过几天就将卸任的美国财政部长杰克-卢(Jack Lew)在接受CNBC采访时,被问到如何看待特朗普关于美元过强的评论。

杰克卢回应称:“我想我们在过去几年看到的是,美国经济的表现要相对好于世界其他国家。这自然导致了美元的走强。”

上周末和本周二的事件已经证实特朗普任命姆努奇恩(Steven Mnuchin)为财政部长,周四将举行相关的听证会,事情会变得更加有趣。

沃尔预期姆努奇恩不会贯彻强势美元政策。相反,考虑到姆努奇恩最近在接受CNBC采访时或多或少地提到,一个强大的“经济”才符合美国的最佳利益,因此沃尔预期姆努奇恩会终止这个政策。这和杰克卢周二提到的观点非常类似。

杰克卢也认为中国取得了积极的进展。他表示:“我们敦促中国不要对他们的货币做任何事情,以免外界认为他们存在操纵汇率的嫌疑。但我认为他们的干预实际上是为了保护他们的货币,而不是为了让货币贬值。”

Amherst Pierpont首席全球策略师(Robert Sinche)辛切在一份报告中称,特朗普的评论看似是针对中国的,但实际上更多涉及到的是美元的价值。他指出,即将进入特朗普政府任职的经济顾问之间似乎存在政策分歧,但可以这样说,未来几年重振“强势美元政策”不会成为美国官员的常规议题。

沃尔认为美中双方似乎都愿意坐下来谈判。但他指出,如果特朗普的政策成功地推动美国的经济增长和美元走强,那么美国和中国的关系可能会出现矛盾。这将提高两国对汇率的敏感度,并且可能意味着美国将会因此指责中国是一个汇率操纵者。

市场一直在琢磨有多少人相信特朗普和下任政府的一些官员所发表的保护主义言论。特朗普表示他计划对进口商品征收关税,而他一再针对的是美国和外国汽车制造商在美国以外生产的汽车。

特朗普在上周末的一次采访中预测称,英国以外的其他国家也将离开欧盟,欧盟只不过是德国的一个工具。他还再次强调北约组织虽然重要,但是已经过时了。

钱德勒认为:“我们不知道对特朗普的言论应该抱着几分的信任。一些人甚至逐字地分析特朗普的话。人们应该对他说的话这么认真吗?对此美国人不知道,中国人也不知道。”钱德勒指出,美国自20世纪初以来就接受了自由贸易政策,而北约是在二战后成立,旨在保护欧洲免受苏联的威胁。

钱德勒表示,特朗普的评论存在其他问题,它与特朗普的一些任命行为表现不一致。他称:“这也提出了权力归属的问题。我认为权力将掌握在白宫,而不是政府内阁。”