纽约时报5月1日文章称，针对中国回应征收500亿美元报复性关税，美国特朗普政府考虑提出1000亿美元惩罚性关税的新举措，使美国和中国间的贸易战升级。但是表面上的贸易冲突却忽略了一个更为重要的冲突之源：中国期待有一天让人民币成为全球储备货币，与美元并驾齐驱。
美元地位与国际贸易难解难分，因为美元在贸易体系中占据统治地位，其他国家需要积累美元。大多数国际贸易以美元结算，就算美国不是交易一方。
美元并非总是如此强势。1971年美元决定与黄金储备脱钩后，美元和其他货币基本没什么区别了。
但在1974年，美国和沙特达成协议，沙特和其他海湾国家支持美元作为石油出口的主要结算工具。这让美元的国际地位更加强势。于是，石油和其他商品以美元计价，所有要买石油的国家必须建立美元储备，而多数国家通过出口商品和服务来赚到支付需用的美元。
各国对成为国际储备货币的美元有持续需求，美元一直保持强势，强势美元让美国向全世界出口变得昂贵，因此美国出口萎缩，进口增加，结果就出现了贸易赤字。
1960年在美国国会作证时，经济学家罗伯特·特里芬指出，美元的国际储备地位取决于美国要维持贸易赤字的意愿。美国同中国的贸易逆差去年达到创纪录的3752亿美元，这可能是强货币和贸易逆差相关的最好例证。
由于其他国家需要美元，并愿意支付溢价持有美元。1962年到1966年间的法国财长瓦莱里?吉斯卡尔?德斯坦将其称为“过分的特权”。一旦各国拥有了不可一世的美元，它们就会用来购买美国国债。2017年末，仅中国就持有1.2万亿美国政府债务。
全球对美国债务的巨大需求意味着美国可以拿到相当低息的贷款，用来支付其财政赤字。这种“过分的特权”也让普通美国人受益，他们可以获得巨大的信贷，以更低的利息借钱买房买车。
但随着贸易战的檄文升级，有人担心中国会抛售美元计价资产，这会导致利率上涨和通货膨胀，可能还会导致美元贬值。即便只是威胁要突然抛售美债，也会在全球货币市场激起千层浪。但美国国债仍然是世界上的安全港。抛售美国债券会导致人民币升值，这对中国出口不利。
中国还会让货币储备篮子多样化，抛掉美元，购买日元、欧元或英镑计价工具或黄金等商品。事实上，中国已经在积累黄金，中国是世界上最大的黄金进口国。
作为世界上最大的原油进口国，中国相信自己有购买能力，从而推动使用人民币进行结算。即便美国的坚定盟友沙特也受到更大压力，在石油贸易中接受使用人民币。如果人民币真正成为全球储备货币，中国的影响力和经济实力会进一步扩张。
这才是中国的战略重点。尽管没法预测美元能否或何时被拉下神坛，但历史提供了一些线索：英镑曾经一统天下，后来美元逐步取而代之。
