据美国财经网站MarketWatch报道，特朗普抱怨说，现在卖股票是一个“大错误”，因为所有有关美国经济的消息听起来都是正面的，但这正是投资者担心的原因。
美国上周公布的月度就业报告显示，美国工人薪资正以2009年以来最快的速度上涨。更快的工资增长有时是通胀加剧的征兆。
华尔街担心，高通胀将迫使美联储提高利率，使债券比股市更具吸引力，并使美国经济增长放缓。这就是为什么许多投资者急于减少他们的股票投资组合。但是，在经历了多年的平静之后，通胀真的准备好再次加剧了吗？我们有充分的理由相信，对工资的恐慌是过度的。
美国政府说，1月份平均时薪上涨了2.9%，这是自2009年中期的大萧条结束以来的最大涨幅。在当前的经济增长中，年工资仅仅上涨了大约2.5%或更少：远低于经济繁荣时期一般的3%到4%的涨幅。
然而，1月份的工资善长可能被某些因素夸大了。例如，增加最低工资的法案在18个州生效，许多低收入的工人都被迫临时休假。
与许多经济学家一样，来自在线就业网站ZipRecruiter的凯西-蓓拉拉（Cathy Berrar）对1月份的工资上涨表示怀疑。她说，公司习惯于保持原有的工资水平，而且很可能会继续寻找更便宜的方式来吸引员工。
“雇主不只是提高工资。”她说，“直到再也吸引不到员工为止，招聘经理不会改变他们的工作方式。还有一些其他的吸引员工的方式，比如提高工作质量。”劳动力市场的紧张，以及17年来最低的失业率，也给招聘经理带来了新的难题。
目前的劳动力储备主要由年轻的、没有经验的或年长的人组成，这些人通常没有大学学位，缺乏在今天的后工业经济时代所需要的技能。有些人已经失业了很长一段时间了。
“他们的技能非常少，必须以培训水平的工资被雇佣。”美国裕利安宜集团北美首席经济学家丹-诺斯（Dan North）说，“你不会付给他们等同于那些拥有五年工作经验的人的薪水。”
从更广的范围来看，工人工资水平也被长期趋势所阻碍，这并不是很容易回答。例如：
– 工会成员的人数处于历史最低水平，因此雇员的影响力就会降低。
– 婴儿潮时期出生的人退休后工资水平很高，会被那些不那么昂贵的千禧一代所取代。
– 经济和劳动力市场已经变得更加全球化，迫使美国人与世界各地的工人竞争。
– 生产效率下降，工人每小时的产能非常之低。
– 许多在经济大萧条中受到过伤害的工人们都急于更换工作，或者要求加薪。
然而，正如经济研究公司High Frequency Economics的吉姆-奥沙利文（Jim O’Sullivan）指出的那样，供求规律仍然存在。在劳动力短缺的时期，公司竞争员工会更加困难，他们迟早会把赌注压在更高的工资上。
埃莫斯特证券公司（Amherst Pierpont Securities）的首席经济学家斯蒂芬-斯坦利（Stephen Stanley）也表示赞同。他认为，在2018年，每小时工资将增长3%，这是自2008年以来的首次大幅度增长。
尽管他承认上月的工资上涨可能被夸大了，但“1月份的就业报告可能会被铭记，因为这份报告显示了工资最终会明显加速上涨。”斯坦利说。
如果他是对的，美联储肯定会在2018年加息三次，可能还会进行第四次加息。一个激进的加息策略将使债券比股票更具吸引力，并有可能使经济放缓——这正是股票持有者现在所担心的。这对特朗普来说是个好消息，但对股票持有者来说这未必是好消息。
